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近期，GE医疗、飞利浦以及西门子医疗陆续发布了截至2025年6月30日的上半年财务报告。（注：本文所指“上半年”为2025年1月1日至6月30日的自然年周期，非企业财年周期）

数据显示，2025年1月至6月，GE医疗全球医疗营收同比增长3%；飞利浦医疗全球营收同比下降1.77%；西门子医疗全球医疗营收同比增长7%。

谈到中国市场的业绩表现时，三家企业从中国集采政策、医疗设备更新等因素进行了回应，但同时表达出共同的愿景：尽管市场形势严峻，但行业及企业依然看好中国市场。

据众城数科的统计数据，2025年上半年，中国医疗器械招投标整体市场规模超800亿元，同比增长62.75%。其中，医学影像设备公开招中标市场规模同比增长94.37%。

综合三家公司的业绩以及市场采购数据，可以看出以大影像设备为代表的医疗设备需求正在逐步释放。那么，接下来影像三巨头GPS又将如何应对市场的挑战与机遇？

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GPS发布上半年业绩

西门子医疗国际国内“双增长”

根据财报，2025年1月至6月，西门子医疗实现营收115.71亿欧元（约合133.9亿美元），同比增长7%；GE医疗实现营收97.8亿美元，同比增长3%；飞利浦医疗实现营收81.74亿欧元（约合94.6亿美元），同比下降1.77%。

西门子医疗作为三巨头中营收最高的企业，业务覆盖影像诊断、临床治疗、实验室诊断及瓦里安四大领域。

回归在中国市场的表现，2025上半年西门子医疗在国内市场的营收为12.35亿欧元（约合14.3亿美元），GE医疗在国内市场的营收为11.6亿美元，飞利浦医疗在国内的营收为5.79亿欧元（约合6.7亿美元）。

其中，西门子医疗是三家企业中唯一在中国市场实现业绩增长的企业，其2025上半年在中国区业绩增长了2.4%。而GE医疗和飞利浦在中国区的业务分别下降了2%、11%。

针对在中国市场的发展，西门子医疗称，中国集采引发行业价格体系重构，影响诊断业务全球增长和利润率，但总体有限。西门子医疗预计在明年年中完成全国市场价格水平重构后，诊断业务增长将从新的较低起点逐步恢复。

GE医疗和飞利浦对2025年下半年的中国市场持谨慎态度，但从长远来看，二者均表示将中国市场作为其业绩增长的重要引擎。

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上半年招投标提速

西门子医疗大影像设备频繁中标

进入2025年，随着国内经济的稳步复苏以及医疗政策的持续推动，医疗设备采购市场呈现出明显的回暖趋势。以影像设备为例，其高端医疗设备和基层医疗需求双双增长，为行业的发展注入新活力的同时，也推动了生产商的业绩高速增长。

从GPS的最新业绩体现来看，2025年4月至6月，西门子医疗在中国市场实现营收6.2亿欧元（约合人民币51.43亿元），可比增长达6%；GE医疗同期在中国市场的营收为5.63亿美元（约合人民币40.47亿元），同比下降3%；飞利浦未公布4月至6月在中国的具体业绩，但在中国销售额持续走低。不过该公司表示业绩优于上一季度，未出现两位数下滑。

那么，西门子医疗在中国的业绩为何远超GE医疗和飞利浦呢？从持续增长的招投标活动和高端影像设备的频繁中标中，行业或许可以窥见其原因。

据众成数科统计，2025年上半年，中国国医疗器械招投标整体市场规模超800亿元，同比增长62.75%。从月度趋势看，1至6月各月市场规模均高于去年同期，3月单月同比增速更是高达113%。其中，医学影像设备的公开招中标市场规模同比增长94.37%，强势领跑医疗器械整体市场。

数据源自众成数科

从细分产品来看，与去年同期相比，CT市场规模占比增加1.9个百分点，MRI占比增加0.6个百分点，DR占比微增；正电子发射断层成像设备市场规模占比基本持平。

从中标品牌来看，西门子医疗、GE医疗、飞利浦、联影医疗等企业仍然占据了2025上半年主要的超高端医疗影像设备采购项目。其中，西门子医疗的光子计数CT更是独领风骚。

此前，器械之家根据中国政府采购网的公告进行统计，2025年1月1日至6月11日，西门子医疗光子计数CT共计中标9家医疗机构的采购，中标金额为人民币4.3亿元。

作为全球首款光子计数CT，西门子医疗光子计数CT已在中国装机近20家医院，并且其已经推出了一系列光子计数CT产品，未来能够满足不同客户对光子计数CT的多样化需求。

除了光子计数CT的频繁中标外，西门子医疗持续推进本土化对于其中国业绩的增长也起到了重要作用。截至目前，西门子医疗累计有超过130款产品本土生产，其中2024年在中国销售的产品中有75%是本土生产。未来，前沿的光子计数CT也有望在中国进行生产。

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在发布最新财报之际，西门子医疗预计2025财年的可比营收预计增长5.5%至6%；GE医疗上调2025年指引，营收同比增长预期升至约3%；飞利浦重申全年可比销售增长预期，同时上调利润率和自由现金流展望。

那么，接下来以西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗为代表的三大影像巨头，如何将全球布局与本土战略相融合，引领行业共筑中国医疗设备市场良性发展？2025年下半年，三家企业又会迎来什么样的业绩表现？器械之家将持续关注。